Μακροπρόθεσμες τοποθετήσεις, συστήνει η UBS


Σε έδαφος bear market βρίσκονται οι παγκόσμιες μετοχές, ο δείκτης MSCI World, και επίσημα πλέον και η Wall Street, με τους αναλυτές να κηρύσσουν το ταχύτερο τέλος που έχει σημειωθεί ποτέ σε μία bull market, καθώς μόλις πριν λίγες εβδομάδες οι μεγαλύτεροι χρηματιστηριακοί δείκτες του κόσμου χτυπούσαν σχεδόν καθημερινά νέα ιστορικά υψηλά.


Οι περιορισμοί στα ταξίδια και η προφανής επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομικής δραστηριότητας διαμηνύει μόνο ένα πράγμα στους επενδυτές: Sell, sell sell. Αυτό επισημαίνουν οι αναλυτές εκτιμώντας πως ούτε η ΕΚΤ δεν θα καταφέρει να δώσει τέλος σε αυτόν τον ατελείωτο πανικό, όπως άλλωστε δεν κατάφεραν ούτε και οι έκτακτες κινήσεις της Fed. "Όλα αυτά τα μέτρα από τις κεντρικές τράπεζες δεν μπορούν να λύσουν το πρόβλημα της διακοπής των μεταφορών και της παραγωγής" όπως υπογραμμίζει χαρακτηριστικά στο Reuters Γερμανός στρατηγικός αναλυτής.


Τι βλέπει η UBS


Από την πλευρά της η UBS τονίζει ότι ο δείκτης μεταβλητότητας VIX ο οποίος συνεχίζει να κινείται πάνω από τις 50 μονάδες, υποδηλώνει μεγαλύτερες του 3% ημερήσιες κινήσεις στον δείκτη S&P 500 για τον επόμενο μήνα, αντανακλώντας το υψηλότατο επίπεδο αβεβαιότητας και νευρικότητας που υπάρχει αυτή τη στιγμή στις αγορές.


Η UBS αναμένει ότι οι αγορές θα παραμείνουν σε αυτή την τάση έντονης μεταβλητότητας έως ότου υπάρξει ένας συνδυασμός των εξής: 1) ενδείξεις επιτυχημένου περιορισμού της εξάπλωσης του κοροναϊού, 2) σαφήνεια για τον καθαρό οικονομικό αντίκτυπο και 3) συντονισμένη παγκόσμια απάντηση πολιτικής.


Αυτή τη στιγμή ο κοροναϊός παραμένει ανεξέλεγκτος στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ και παρόλο που είδαμε κάποια μέτρα τόνωσης από τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής, δεν είναι σαφές εάν θα αποδειχθούν αρκετά για να μετριάσουν τη ζημία στην οικονομία από τα μέτρα περιορισμού του νέου ιού, όπως σημειώνει η UBS.


Σε αυτό το πλαίσιο, η ελβετική τράπεζα συστήνει ρευστοποίησες στις αναδυόμενες αγορές και αύξηση της έκθεση στις μετοχές της ευρωζώνης. Όπως εκτιμά η σχετική ανθεκτικότητα που έχουν δείξει οι αναδυόμενες αγορές, ειδικά οι ασιατικές σε σχέση με τη βίαιη βουτιά στις ανεπτυγμένες αγορές – κυρίως στην ευρωζώνη - λόγω και της εξάπλωσης του ιού σε Ευρώπη και ΗΠΑ, δεν θα κρατήσει.


Παράλληλα, η UBS συστήνει στρατηγικές που ενισχύουν την απόδοση στα χαρτοφυλάκια, όπως η αγορά μετοχών που δίνουν μερίσματα. Επίσης, προειδοποιεί τους επενδυτές να προετοιμαστούν για περαιτέρω αποδυνάμωση του δολαρίου στο μεσοπρόθεσμο διάστημα καθώς η Fed αναμένεται να μειώσει τα επιτόκια πιο έντονα από την ΕΚΤ.


Η UBS προτείνει επίσης αύξηση της έκθεσης στον χρυσό και στα μακροπρόθεσμα αμερικάνικα ομόλογα, ενώ εκτιμά πως οι επενδυτές θα πρέπει να χρησιμοποιήσουν τη "βουτιά" των αγορών για να αγοράσουν μετοχές με ισχυρές μακροπρόθεσμες προοπτικές όπως αυτές που σχετίζονται με την τεχνολογία υγείας και τις γενετικές θεραπείες καθώς και τον ψηφιακό μετασχηματισμό.


Πηγή: capital.gr